• El regreso de los bonos!

    Jun 26, 2023

    Tema: Valor Razonable Autor: Joaquín De La Guardia El artículo trata sobre dramáticos cambios y eventos que se han dado en los mercados financieros durante el último año y sus implicaciones para los patrimonios. Me referiré en primera instancia a las corridas en el “venerable” Credit Suisse y grandes bancos regionales de los Estados Unidos, como Silicon Valley, Signature Bank y First Republic. Y luego a la abrupta subida en […]

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  • Un buen complemento

    Mar 06, 2023

    Tema: Valor Razonable Autor: Alvaro Naranjo V. Aunque los que me siguen en finanzas saben que considero la mejor inversión a largo plazo son las acciones comunes de alta calidad, para los que desean renta fija, hay buenas oportunidades de inversión en estos momentos. Un bono es deuda de un emisor que paga intereses fijos y al vencimiento devuelve el capital. La diferencia a un plazo fijo de un banco […]

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  • ¿Cómo consiguen dólares los deudores?

    Dec 05, 2022

    Tema: Valor Razonable Autor: Joaquín De La Guardia  Este artículo es un repaso de algunas categorías de emisores de deuda y su riesgo de crédito o impago. Es un tema que no es complejo, pero donde muchas veces las percepciones son distorsionadas totalmente por los prejuicios y la “bulla” que nunca faltan. Ya entrando en materia, el deudor más sólido del mundo, con un abismo de diferencia sobre los demás, […]

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  • Mr Market

    Sep 26, 2022

    Tema: Valor Razonable Autor: Alvaro Naranjo Mr Market se refiere a una famosa metáfora la cual Benjamin Graham, quien es considerado el padre de la filosofía de inversión “Value investing”, utiliza en el capítulo 8 del libro The Intelligent Investor. Warren Buffet, el mejor inversionista de todos los tiempos, fue discípulo de Benjamin Graham y recomienda que quien absorba las lecciones de este libro y en especial el capítulo 8 […]

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  • Inflación, recesión y cómo proteger los patrimonios (parte 2).

    Aug 23, 2022

    TEMA: VALOR RAZONABLE Autor: Joaquín de la Guardia. Como vimos en la entrega anterior, es inútil tratar de pronosticar cuándo vendrá la próxima recesión. Igualmente impredecibles son los llamados “bear markets”, bajones de 20% o más en los precios de las acciones que ocurren en promedio cada tres o cuatro años. La inflación, por su parte, es un lastre continuo y muy significativo para el valor real de los patrimonios. […]

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  • Inflación, recesión y cómo proteger los patrimonios (parte1)

    Aug 15, 2022

    TEMA: VALOR RAZONABLE Autor: Joaquín de la Guardia. El episodio inflacionario que estamos viviendo ha hecho que muchos ahorristas vuelvan a tomar conciencia de uno de los factores que más inciden en la salud de sus patrimonios. Para poner las cosas en perspectiva, inicio con un poquito de historia mal contada. Durante los últimos 100 años, la inflación en dólares en Estados Unidos promedió algo cercano al 3%. Más o […]

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  • Manteniendo el curso

    Aug 03, 2022

    TEMA: VALOR RAZONABLE AUTOR: ROBERTO GONZALEZ MILA DE LA ROCA La semana pasada, la Reserva Federal de los Estados Unidos volvió a subir su tasa de referencia, la Fed Funds Rate. El aumento de 75 puntos básicos, que lleva la referencia a 2.50%, no constituyó sorpresa alguna, ya que era esperado de forma prácticamente unánime, y lo que se discutía por una minoría informada era si el alto mando del […]

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  • ¿De dónde vendrán las próximas decepciones para los inversionistas?

    Jul 04, 2022

    TEMA: VALOR RAZONABLE Autor: Joaquín De La Guardia  El ejercicio trata de identificar estos sectores para evitarlos, en línea con la frase “tell me where I’m going to die so I don’t go there”. La respuesta no son las categorías de inversión clásicas y atemporales como bonos y acciones de calidad, las cuales si bien cada tanto tienen incómodos episodios de volatilidad, como el actual, a la larga tienden a […]

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  • Ladrándole al árbol equivocado

    Jun 06, 2022

    TEMA: VALOR RAZONABLE Mucha de la conversación sobre la corrección que han sufrido los mercados globales en los últimos meses se ha centrado sobre el rol de la Reserva Federal en la misma. El banco central de los Estados Unidos ha comenzado un ciclo de aumento de tasas que venía telegrafiando desde hace mucho y que no es más que una respuesta racional y técnicamente correcta a las circunstancias actuales […]

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  • Un día en el corazón de Berkshire Hathaway

    May 09, 2022

    TEMA: VALOR RAZONABLE Todos los años, inversionistas de todo el mundo viajan por un fin de semana a un pueblito en Estados Unidos llamado Omaha para la asamblea de accionistas de Berkshire Hathaway. Berkshire es el conglomerado que Warren Buffet construyó, dirige y además es el accionista mayoritario. Buffet es el inversionista más exitoso de todos los tiempos y uno de los hombres más ricos del mundo. Asistir a esta […]

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